ユーロダラー市場はどんどん拡大し、
1997年には国際金融の90%が経由するまでになる

(タックスヘイブンの闇から抜粋)

アメリカの銀行を長く縛ったのが、『グラス・スティーガル法』です。

1933年に制定されて、有益だったので1999年まで存続しました。

1999年にクリントン大統領とロバート・ルービン財務長官のもとで、この法律は廃止されました。

だが、廃止されるずっと前から、アメリカの銀行はロンドンで取引をする事で、この法律から逃れていたのです。

イングランド銀行の外国為替部門を担当し、ユーロダラーを創ったジョージ・ボルトンは、
ユーロダラー市場の潜在力を見てとり、1857年2月にイングランド銀行総裁を辞職します。

そして、ロンドン南アメリカ銀行(BOLSA)に入社しました。

3年後には、BOLSAのユーロダラー預金は2.5億ドル(当時では莫大な額)に達し、
この市場の最大のプレイヤーとなった。

BOLSAは、バハマやケイマン諸島といったタックスヘイブンに会社を設立し、ドル預金を吸い上げて、規制の無いユーロダラー市場に運びました。

1960年代になると、アメリカの赤字は膨れ上がります。

その一因は、大量のドルがユーロ市場に流れたからです。

ユーロダラー市場は、63年に『ユーロボンド』が誕生すると、さらに活気づきます。

この金融商品は、無記名債券で、持っている者が所有者とされます。

所有者が記録されないため、脱税にうってつけなのです。

無記名債券は、きわめて有害とされるので、多くの国が禁止しています。

ユーロボンドは、所得税のかからないルクセンブルクなどで換金されました。

1960年代に入ると、アメリカはユーロダラー市場に危惧を抱き、忠告をします。

ニューヨーク連銀の副総裁だったジェームズ・ロバートソンは、
「ユーロダラー市場は、タックスヘイブンと繋がっている。イングランド銀行は、なぜ規制をしないのか。」と指摘しました。

しかしイングランド銀行は、まったく無視しました。

1963年7月18日に、ケネディ大統領は、アメリカ・マネーの流出を食い止めるために、外国債券の利息に課税をしようとします。

だがこれは、正反対の結果をもたらした。
ユーロダラー市場に、マネーがどっと流出したのです。

この頃には、ユーロダラー市場の最大のプレイヤーは、アメリカの銀行になっていました。

アメリカ財務省は、「ユーロダラー市場は、国際収支の不均衡の元凶だ」と断定し、
査察官を派遣します。

ロンドンの反応はいつも、「余計なお世話であり、心配はいらない」でした。

アメリカは結局、見逃すことにしました。

その理由の1つは、アメリカの専門家の多くが「ユーロダラー市場はいかがわしく、そのうち消滅するだろう」と考えていたからです。

この市場は、影の銀行システムの誕生を、大いに促進してきました。

ユーロダラー市場は拡大し続けて、1970年には460億ドルに達します。

70年代に石油価格が暴騰すると、産油国のマネーが流入してきました。

ユーロダラー市場は、1980年には5000億ドルに達し、88年には2.6兆ドルとなった。

1997年には、国際金融の90%がこの市場を経由するまでになりました。

この市場への課税や規制は、失敗してきました。

ユーロダラー市場は、今まであまり注目・研究されてきませんでした。

(2014.3.13.)


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