サブプライム・ローン 実体は組織的な詐欺

(ニュースを読む技術 池上彰著から抜粋)

アメリカでは、普通の住宅ローンの事を「プライム・ローン(優遇ローン)」といいます。

『サブプライム・ローン』とは、プライム・ローンよりも条件が悪いローン。

つまり、金利が高い住宅ローンの事です。

「定職についていなかったり、年収が少ない人にも、住宅ローンを貸しますよ」というのが、サブプライム・ローンです。

サブプライム・ローンの拡大には、住宅価格がずっと上昇を続けるだろう、との想定がありました。

借り手は、住宅が値上がりすれば、担保にしている土地・住宅の価値が高まり、
プライム・ローンに借り換えができます。

貸し手は、住宅が値上がりすれば、たとえローンの返済が止まっても、土地・住宅を取り上げて競売にかけてしまえばいいのです。

アメリカでは、借りる側に、気軽に借りられる要因があります。

日本と違い、アメリカでは借金が返せなくなったら、担保を取り上げられてそれでお終いです。
借金は無くなってしまいます。

これを、「ノン・リコース・ローン」と言います。

リコースとは「前に遡る」という意味で、ノン・リコース・ローンとは遡らない(担保だけですむ)ローンです。

ローンを借りる側にしてみれば、返済できなくなったらまたアパート暮らしに戻るだけなので、気軽に借りてしまうのです。

サブプライム・ローンのリスク管理は、「リスクを他人に押し付けること」で成立していました。

お金を返してもらえる権利(債権)を売ってしまえば、リスクは無くなります。

そこで、サブプライム・ローンの会社は、債権を『投資銀行』に売りました。

「投資銀行」は、自らが証券や債権を販売して儲けます。

銀行という言葉が入っていますが、実体は「法人向けの証券会社」に近いです。

リーマン・ブラザーズなどの投資銀行は、サブプライム・ローンの債権を買い集めました。

そして買い集めた債権を、小分けの証券にして売り出したのです。

この証券を持っていれば、毎月に金利が入ります。

この証券はリスクが高いので、普通だと売れません。

そこで登場するのが、『格付け会社』です。

投資銀行は、サブプライム・ローンの債権に、社債や一般証券を加えてごちゃ混ぜにし、
パッケージにして売ったのです。

そして、様々な金融商品が入ったパッケージを、格付け会社は「この商品は安心だ」と言って、トリプルAを付けました。

住宅バブルが弾けて、土地の価格がどんどん下がると、サブプライム・ローンの債権は無価値に近づきました。

(2013.8.17.)


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